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Comment faire l’analyse d’une entreprise ?

Comment faire l’analyse d’une entreprise ?

Lorsque vous commencez à étudier une entreprise, une bonne méthodologie d’analyse financière est nécessaire. En fait, il est impossible d’étudier la structure financière et de faire parler les chiffres si l’analyse financière n’est pas effectuée selon certaines étapes : il y a tellement de raisons pour lesquelles, sans méthode, il est très facile de se perdre.

L’objectif d’une analyse financière est de répondre aux questions de l’entreprise pour prendre des décisions. Ces décisions peuvent être liées à la gestion de l’entreprise, à la politique d’investissement ou à des questions liées au financement de l’entreprise. L’idée n’est donc pas de commenter chaque proportion, mais plutôt de mettre en évidence les points essentiels nécessaires pour comprendre l’entreprise étudiée.

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La logique de l’approche d’analyse financière est la suivante : Quels sont les résultats de l’entreprise en termes de chiffre d’affaires et de marge (étape 1), pour atteindre ces résultats, quelle est la politique d’investissement de l’entreprise (étape 2), comment elle finance ces investissements (étape 3), puis comment l’entreprise fonctionne par rapport aux autres entreprises du même secteur (étape 4).

1) Analyser le chiffre d’affaires et les marges

La première étape d’une analyse financière consiste à étudier les marges de l’entreprise, ainsi que la structure de son chiffre d’affaires. Cette étape est divisée en plusieurs sous-étapes logiques.

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L’analyse détaillée du chiffre d’affaires et des résultats d’exploitation au début répondra à un certain nombre de questions.

Vous pourrez découvrir les effets des ciseaux présents dans l’entreprise : Le chiffre d’affaires évolue-t-il dans la même direction que le résultat d’exploitation ? Une entreprise peut très bien connaître une augmentation de son chiffre d’affaires avec une explosion parallèle à ses dépenses d’exploitation. Qu’est-ce que le stratégie mise en œuvre par la direction ? Est-ce normal ?

Cette étape sera l’occasion d’en savoir plus sur les lignes de revenus commerciaux de l’entreprise, de connaître sa position concurrentielle sur le marché (si le chiffre d’affaires est de 12 % entre deux exercices comptables et que le marché gagne 20 % en même temps, cela signifie que l’entreprise perd des parts de marché).

Pour étudier en détail l’évolution des dépenses liées à l’évolution de son chiffre d’affaires, une technique consiste à considérer chaque ligne de coûts comme un pourcentage du chiffre d’affaires et à étudier son évolution sur plusieurs exercices financiers . Si le poids d’une charge augmente avec le temps, il y a certainement quelque chose à creuser, ce qui pousse l’analyse plus loin à ce stade particulier.

Vous pouvez en savoir plus sur l’évolution du point mort en séparant les coûts fixes des coûts variables. Ce concept est crucial pour toutes les entreprises : l’entreprise est en mesure de générer un résultat fonctionne positivement et qu’il soit loin de votre limite de solde ou non.

2) Analyser l’investissement

Il y a deux grandes quantités d’investissements pour une entreprise .

Le premier type d’investissement est celui qui correspond aux actifs du bilan. Ces informations sont importantes pour comprendre la stratégie de l’entreprise en conciliant le montant des nouveaux investissements avec les allocations d’amortissement. Les quotas d’amortissement correspondent à l’usure de l’appareil de production. Selon le principe de comptabilisation des dépenses pour le chiffre d’affaires, une entreprise qui acquiert une machine de 30 000 euros à un certain moment et prévoit utiliser cette machine pendant 3 ans devra amortir la machine dans son compte de profits et pertes de 10 000 euros par an.

Si la direction croit en l’entreprise et dans l’avenir, la valeur des nouveaux investissements doit être au moins égale à la valeur des licences. dépréciation pour la période . Le cas inverse répété au cours de plusieurs exercices montrera que votre direction cesse de le croire ou que cette entreprise n’est qu’une vache laitière puissante.

La deuxième position fondamentale de l’analyse financière à analyser est la nécessité d’un chiffre d’affaires. L’exigence de chiffre d’affaires reflète l’écart entre les stocks et les comptes débiteurs (d’une part) en ce qui concerne (actifs du bilan) pour les comptes débiteurs (passifs du bilan).

Avant l’étape 3, si vous suivez toujours, voici quelques livres que nous recommandons de lire, de simples et d’enseigner.

  • Comprendre la finance : Pour l’analyse financière non financière et les étudiants
  • – 5e éd. – Financial Reporting, Evaluation, Diagnostic
  • Corporate Finance 4e édition

3) Analyser le financement

L’analyse du financement implique d’abord comprendre vos flux de trésorerie. Le célèbre investisseur Warren Buffet qualifie l’argent de « loyer du propriétaire » et a toujours accordé une attention particulière à cet indicateur, qui est moins manipulable que les autres comptes et indices par les propriétaires de l’entreprise.

Comment calculer le changement de trésorerie ? La première étape consiste à calculer la capacité d’autofinancement de l’entreprise (flux de trésorerie en anglais). Les flux de trésorerie sont un potentiel de trésorerie, ce n’est pas l’argent lui-même, c’est expliqué ci-dessous.

Le flux de trésorerie est calculé comme suit. Il est nécessaire de redistribuer le bénéfice net à la fin de l’année, d’ajouter des subventions à l’amortissement (qui sont des décaissements nocifs), de soustraire les subventions sur les réserves et autres amortissements, puis de soustraire les gains des cessions d’actifs et d’ajouter l’amortissement des cessions d’actifs (ces gains sont des investissements, ce que vous ne faites pas n’est pas pris en compte dans le calcul du CIF). , vous recevrez les flux de trésorerie de l’entreprise.

Cependant, ce flux de trésorerie n’est pas le flux de trésorerie de l’entreprise Pour connaître l’évolution des flux de trésorerie de l’entreprise au cours de la période, il faut ajouter la variation de BFR au flux de trésorerie. Pourquoi ? Parce que si le flux de trésorerie présente un potentiel de trésorerie au cours de la période considérée, la réalité est différente : l’entreprise accorde des conditions de paiement à ses clients, détient des actions et se verse à crédit à ses fournisseurs. Toutes ces opérations ont un impact sur le flux de trésorerie réel de l’entreprise. Ainsi, vous obtiendrez en ajoutant au CAF le changement de BFR, le flux de trésorerie d’exploitation de l’entreprise (flux de trésorerie d’exploitation ou flux de trésorerie d’exploitation).

Cette variation ne prend pas en compte les investissements : En supprimant de cela pour le flux de trésorerie d’exploitation, le flux de trésorerie lié au cycle d’investissement… vous obtenez le flux de trésorerie Concept libre et à la mode dans l’analyse financière moderne. Ce flux de trésorerie disponible est notamment utilisé pour calculer l’évaluation d’une entreprise selon la méthode DCF (Discounted Free Cash Flow).

L’autre partie sera d’analyser les indices de liquidité de l’entreprise, tels que le ratio de liquidité immédiat, sa relation d’indépendance financière et son autonomie financière pour vous donner une idée du bon équilibre de sa structure de financement, ainsi que de sa capacité de remboursement. Cela vous permet d’en savoir plus sur l’effet de levier financier de l’entreprise. Une entreprise dont le ratio dette/capital est inférieur à 1 pourrait potentiellement être une bonne cible pour un rachat de LBO.

Les FAC serviront également à calculer le ratio CAF par rapport à la dette financière : les banquiers préfèrent tomber en dessous de 3 ou 4. Pourquoi ? Si les FAC représentent le potentiel de trésorerie d’une entreprise et cessent d’investir, une proportion de 3 signifie que cela prendra 3 ans. pour rembourser vos dettes.

4) analyse des indices de rentabilité

À ce niveau, l’idée est de tirer parti de l’analyse économique les principaux ratios, tels que le rendement des actifs, afin de pouvoir faire des comparaisons avec d’autres entreprises du même secteur et de mettre en évidence l’efficacité de l’entreprise.

Cet article n’est qu’une proposition d’approche à adopter, les raisons qui permettent une analyse détaillée de l’entreprise existent par centaines et certaines sont des ratios plus perçus par certaines entreprises que par d’autres, cela dépend également du secteur d’activité de l’entreprise.

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